券商周策略:市场向好趋势未变 布局时机再来临

2013-01-28 15:15  来源:网易财经

  申银万国:向好趋势未变 短期2300点震荡整固

  上周上证综指、深成指、沪深300、中小板综指和创业板综指跌幅分别为1.11%、0.80%、0.92%、3.90%和3.86%。两市成交量1.06万亿元,环比萎缩11.66%。

  上周市场震荡整理,冲高回落,短期2300点附近还有多空争夺,整固蓄势站稳后有望继续阶梯式上行。

  首先,市场向好的宏观基础更加稳固,下行风险较小。已公布完毕的12月及年度经济数据,外贸、消费、工业、GDP等多数数据超出预期,1月份汇丰PMI再创新高,12月工业企业利润继续回升。此后进入1-2月数据真空期,尽管数据公布后对短期市场而言利好兑现,但宏观环境向好夯实了中期市场上行的基础,向下风险有限。

  其次,政策预期有待回稳。深圳土地创新获特批、首个县域发展规划正式获批、中央地方财税分配体制改革酝酿、收入分配改革箭在弦上等消息提升市场对改革的期待;各地地方两会再现投资冲动;证券期货监管会议称将下大力气增强市场投资功能,强调投资融资完全平衡,IPO排队企业财报专项检查的实效逐渐凸显,从目前市场本身的改革方向来看,整体影响正面。受限于券源不足,我们认为双融标的大幅扩容对市场影响中性偏正面,不过心理层面可能带来一定压力;上周因IPO重启传闻、QFII期指开户等消息引发市场情绪波动,也是市场行至高位的正常现象,政策预期还有待回稳。

  第三,热点降温,二八分化不利于市场活跃度的提升,仍需震荡换手消化获利筹码。上周两市缩量整理,资金流出,不过量能依旧维持高位,年初放贷激增,SLO的启动稳定市场预期,流动性环境依然相对宽松。上周中小板创业板跌幅较大,前期热点有所降温,银行券商等权重股的过于强势不利于市场活跃度的提升,情绪波动助推获利筹码松动,仍需要一定的震荡换手予以消化。

  第四,向好趋势未变,短期2300点震荡整固。技术上看市场向好趋势未变,除年线之外,中短期均线系统已呈现多头排列,60日均线上穿半年线,年线开始走平上行。本轮反弹呈现明显的阶梯式上行节奏,以强势横盘震荡代替回调确认,也算稳步。上周市场冲高中上试2012年6月4日2348-2365点的缺口,尚未完全补足,缺口附近仍具有向上引力和阻力。短期多空分歧加大,2300点一带仍需震荡整固,难免还要上下反复,但调整空间有限。

  上证指数核心波动区间判断(2250,2350)

责任编辑: 冬日暖阳
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