四周净回笼无碍资金面平稳宽松

2013-01-26 09:39  来源:中国证券报

  最宽松阶段或正在过去

  1月24日,央行在公开市场开展580亿元7天逆回购操作,虽然资金投放力度较周二有所增加,但全周仍实现净回笼490亿元,为连续第四周净回笼。不过,从货币市场反应来看,资金面仍保持了较宽松格局,短期限资金利率涨跌互现,仅跨春节品种出现显著反弹。市场人士指出,公开市场连续四周净回笼,一方面说明银行体系流动性持续超预期宽松、机构从公开市场融入的需求较少;另一方面,也反映出央行并不希望看到流动性进一步走向泛滥。综合考虑春节等因素,资金面最宽松阶段可能正在过去。

  连续开展单品种逆回购

  据央行网站消息,央行周四(24日)以利率招标方式开展了580亿元7天期逆回购操作,中标利率稳定在3.35%。至此,央行已连续两周在公开市场只进行单品种逆回购交易,且资金投放规模维持在较低水平。上周二、周四,央行各实施100亿元14天期逆回购,而本周二、周四则分别开展430亿元和580亿元的7天期逆回购。

  分析人士指出,央行连续开展单品种的逆回购交易,一方面是因年初以来银行体系流动性异常充裕,机构在银行间市场获取资金的难度不大,而且市场“零售利率”与逆回购“批发利率”持续倒挂,使得机构通过逆回购向央行拆入资金的意愿不高;另一方面,央行调整逆回购品种与规模,可能暗含应对春节前资金面波动的前瞻性考虑。值得一提的是,在1月8日过后,28天逆回购暂时退出公开市场操作舞台,最近三周央行逆回购以14天、7天品种为主,如此一来,相应逆回购到期回笼日期被控制在1月底以前,可避免增添春节前银行类机构备付压力。而步入1月下旬,由于存在企业缴税、春节临近等因素,可以看到央行资金投放力度已有所上升。

  据Wind资讯统计,本周公开市场到期逆回购1500亿元,环比增加600亿元,而央行共通过逆回购操作投放资金1010亿元,环比增加810亿元。至此,如无其他操作,本周公开市场实现净回笼490亿元,虽然为连续四周净回笼资金,但规模比上周的700亿元已有所下降。

责任编辑: 墨迹
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