李宁拟发18亿港元可转债 大股东或借机增持

2013-01-26 08:45  来源:腾讯财经

  李宁开始着手为渠道复兴计划筹资,在此过程中,大股东或许有机会扩大自己的话语权。

  李宁公司1月25日早发出通告,建议向股东发行可转债(CB),每持有2股股份获发1份CB,换股价3.5港元,较停牌前收市价6.21港元,大幅折让43.6%,集资介乎18.48亿至18.69亿港元。

  李宁的公告称,这次集资用途包括,为公司实施的变革计划提供资金,以重塑及振兴李宁品牌、投资品牌及产品开发、建立更好的供应链及零售营运能力、创建更以零售及客户为主导的业务模式、优化零售平台并为未来扩展提供资金、优化资本结构,以及提供营运资金。

  2012年12月,李宁发出盈利预警,并同时公布高达18亿元的转型大计,实施“渠道复兴计划”。

  李宁公司当时指出,该渠道复兴计划涉及14亿至18亿元人民币,费用将以非现金的方式以应收账抵销方式体现,如今李宁发行可转债,令人生疑。

  就此,李宁公司复牌后,股价便下跌了最多超过15%,收盘报5.30港元/股,较上一个交易日低14.65%。

  值得注意的是,李宁的大股东非凡中国同时公布,会认购李宁公司最多7.45亿港元的可转债,连同包销金额,总额达12.1亿港元。非凡中国今天一度下跌逾5%,中午收盘报0.455港元,跌3.19%。

  AMTD证券业务部总经理邓声兴表示,这次李宁发行可转债,其实是变相集资以取得现金流,但他认为这是正常的举动。

  不过对于这次发行可转债时,未公布“渠道复兴计划”更丰富的具体信息,他感到失望,他指出﹕“在集资的同时,公布复兴计划的详细内容是最理想的。”

  邓声兴怀疑,这次李宁发行可转债,或提供一个给予小股东增持股份的机会。他解释,部分小股东未必会买入可转债,届时大股东便可渔人得利。

  一般的可转债,通常会有到期日、并于到期时由发行人赎回,而且通常在换股前,不能收取任何股息。不过李宁发行的这批CB为零息,而且不可赎回、除非公司行使优先购买权赎回;并无到期日;可收取公司派息或资本分派。

  假设无小股东认购CB,而当CB悉数行使后,非凡中国在李宁的持股比例会由25.23%增至38.44%;TPG持股由5.02%增至13.83%;小股东的持股则由64.33%被摊薄至42.88%。

  李宁股份将于3月15日除权。

  里昂证券近日唱淡李宁公司,维持“沽售”评级。报告指出,李宁是较多零售商去年第四季感到较难出售存货的品牌之一。

责任编辑: 墨迹
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