城投债接棒平台融资 发行高烧不止今年或超万亿

2013-01-24 06:54  来源:上海证券报

  接棒平台融资

  城投债发行高烧不止今年或超万亿

  本月中旬,上海某券商债券投行负责人正在为如何分配城投债份额左右为难。其1月份承销的AA+城投债认购倍数高逾10倍,投资者趋之若鹜,但数量十分有限。

  这是当下城投债市场火爆异常的一个缩影。

  自去年初以来,城投债“接棒”平台贷款,为城镇化提速“输血”,2012年全年发行量翻番,同比增148%。去年末,针对市场火爆下的不规范行为,监管层十天内火速连发两文,加强对城投债的发债风险管理,也明文禁止地方政府通过财务公司、信托公司、金融租赁公司等违规举债。

  尽管监管趋严,再三进行风险提示,但城投债市场仍旧高温不止。《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》被视为史上最严厉的地方政府融资平台规范文件之一,不仅未“浇灭”投资城投债的热情,反而“催火”了城投债市场。有券商预测,在去年高增长的基础上,2013年城投债仍将狂飙突进, 发行规模或达万亿元以上。

  而火爆的背后,毋庸置疑的是,隐性担保、评级资质下移甚至城投债的划分标准未统一,都在制约着城投债市场的健康发展……

  ⊙记者 王媛

  提示风险 城投债缘何还会受捧?

  受益于资金面回暖,四部委的通知限制回购并提升了债项担保门槛,令存量城投债因有政府偿债担保,且优势明显,在二级市场上受到了追捧

  “最近实在忙得喘不过气来,市场都在争抢好资质的城投债。”1月中旬,上海某券商债券投行经理高兴又无奈地告诉记者。

  令他高兴的是,其承销的城投债项目不愁销路;无奈的是,“总量有限,不给谁都不好,都是老朋友。”

  不仅一级市场火爆,元旦后的二级市场,城投债价格也节节走高。本月初至记者发稿时,交易所城投债整体下行约20-30个基点,基本回到了去年7月的牛市水平。

责任编辑: 冬日暖阳
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