险企次级债规模连年攀升 今年发行规模或将放缓

2013-01-21 09:33  来源:第一财经日报

  前有上市不易、股东缺钱,后有偿付能力充足率红线紧压,随着规模的扩大要不断补充资本的保险公司如何是好?虽然不是最佳融资手法,但至少不用“仰人鼻息”的次级债似乎成了保险公司的不二选择。

  险企的次级债发债规模年年攀升就是最好的印证。《第一财经日报》记者统计发现,随着去年12月28日平安产险获保监会批准发行不超过30亿元的次级债,2012年保险公司次级债的审批通过规模最终定格在10家险企以及731亿元的规模上,较2011年次级债获批发行规模又增长26.6%。而分析师认为,由于2012年的大额发债规模已临近“上限”,以及寿险保费增速低等影响,今年保险公司发行次级债的规模或较去年有所减缓。

  发行次级债企业变少融资额增

  与2011年的保险公司次级债发行情况相比,2012年的特点是发行次级债的保险公司数量有所减少,但融资金额明显提高。

  根据本报记者统计,2011年共有13家保险公司获批募集次级债,募集金额为577.5亿元。而2012年到目前为止共有10家险企获批募集次级债,数量较上年有所下降,但融资总金额却又创新高,达到了731亿元,较上年次级债获批发行规模再度增长26.6%。

  “如果说2010年还是中小公司的问题,那么到2011年,大公司也开始普遍面临偿付能力的资本压力。”中信建投分析报告指出。正是大公司的资本压力吃紧,发行次级债的规模加大,使得2012年发行次级债的保险公司数量变少,发行次级债规模却有攀升之势。从次级债获批数据可以看出,2012年大型保险公司的融资额延续了急剧上升态势。其中,2011年中国人寿被批准发行10年期和15年期的次级债共计300亿元,但2012年这一数字上升到了380亿元。同样,平安人寿2011年有40亿元的次级债发行获批,2012年则又获批90亿元。

  事实上,面对资本压力,近年来保险公司的次级债融资规模连年上升。根据保监会数据统计,2009年保险公司次级债融资获批145亿元;2010年为208.5亿元;2011年上升到577.5亿元;2012年更是达到731亿元的“新高”。

  今年次级债发行规模或将放缓

  “从保险公司的次级债发行规模来说,今年或许会较2012年有所放缓。”中信建投保险行业分析师缴文超对本报记者表示。

责任编辑: 叶青
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