新三板挂牌 万亿扩容箭在弦上

2013-01-17 06:50  来源:经济参考报

  16日,全国中小企业股份转让系统(“新三板”)在京举行了十分简短且异常低调的揭牌仪式。在业内人士看来,尽管仍存在一些障碍,但随着相关交易细则随后的公布,预示着新三板即将迎来万亿规模扩容大潮,中国资本市场的层次架构以及区域布局也将迎来根本性变化。

  当天上线的全国中小企业股份转让系统网站显示,该系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所,全国中小企业股份转让系统有限责任公司为运营管理机构。全国性场外交易市场最终落户北京,也使得证券交易所形成“三足鼎立”格局:上海证券交易所、深圳证券交易所、落户北京的全国中小企业股份转让系统。

  《经济参考报(微博)》记者从申银万国从事代办股份转让业务的相关人士处了解到,随着新三板正式挂牌,此前业内一直讨论的一些制度细则也将陆续出台。从目前情况看,向个人投资者开放已经“板上钉钉”;是否引进做市商制度还存在不确定性,不过该人士对此表示乐观;转板问题则几乎没有可能,新三板挂牌企业如果想要上市,还是要走IPO审核的通道。

  北京一家券商的代办股份转让业务负责人对记者表示,做市商制度短期仍难成行,“关键是交易系统。”推行做市商制度、引入竞价交易需要一个安全可靠的交易系统,这个系统从设计到测试再到实际运行,保守估计也需要半年左右的时间。对于转板问题,该人士也明确表示可能性不大,“对于IPO,证监会有一条铁律,即严格按照申报时间来排队,因此新三板挂牌企业想要在IPO上获得优先待遇难度较大。”

  业内人士预计,随着新三板挂牌以及后续交易细则的推出,场外市场将迎来前所未有的大扩容。

  记者了解到,自新三板扩容以来,纳入试点科技园区的企业挂牌热情高涨。截至2012年底,正式挂牌企业数量达200家(累计挂牌207家)。以武汉东湖区为例,记者了解到,武汉中小企业挂牌积极性很高,目前已形成235家新三板充电后备企业梯队,有118家企业正式与券商签约,储备新三板后备企业700余家。

  华泰证券曾预计,根据扩容进度、挂牌速度、市值变化、交易活跃度等指标综合测算,未来5年新三板挂牌公司数量将突破4000家,总市值万亿元以上,年交易额4000亿元以上。平安证券也预计,未来5年新三板挂牌公司将达2800家左右,按每家市值4亿至5亿元计算,新三板总市值将超万亿元。

  “新三板应当大规模发展。”燕京华侨大学校长华生(微博)对《经济参考报》记者表示,证券市场应当是一个金字塔结构,作为底部的场外市场基础越雄厚越好。他认为,之所以出现IPO“堰塞湖”,就是因为都集中在场内市场,而大力发展新三板可以有效缓解场内市场压力。至于资金分流问题,他认为,受交易方式限制,再加上新三板主要是机构投资者,因而对市场的资金分流作用有限。

  “这是中国资本市场的一件大事。”长城证券研究总监向威达对《经济参考报》记者表示,新三板正式挂牌,对于丰富多层次资本市场,解决中小企业与小微企业融资难问题,推动经济转型、鼓励创新,都有十分重要的意义。

  接受记者采访的专家普遍认为,新三板将有助于缓解IPO市场的压力。向威达表示,新三板可以实现公开融资和上市交易脱钩,企业在交易一段时间后再申请公开融资,可以避免现在创业板市场的过度融资现象,解决新股发行的定价问题。他建议,创业板应向场外市场靠拢,现在IPO排队候审的企业也可以放到新三板交易一段时间,再进行公开融资。华生也建议,企业在上市前可以先到新三板交易一段时间,这样既缓解了场内市场压力,也有助于遏制上市公司过度财务包装以及造假行为。

  不过,尽管前景广阔,新三板目前仍面临一些障碍。上海一家券商从事代办股份转让业务的工作人员告诉记者,按照目前园区企业挂牌流程,需要地方政府出具相关函件,主办券商方可向协会上报项目。但目前地方政府相关部门仍以新三板未公布相关交易细则为由,拒绝给主办券商出具相关函件。另外,目前各地组建的股权交易中心等,也在一定程度上与新三板有冲突。

责任编辑: 墨迹
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题