品种聚焦:原油面临小幅回调

2013-01-13 11:10  来源:期货日报

  充裕的供给会对油价形成压制,而油价上行的机会将源于下半年全球的经济增长,全年油价将呈现先抑后扬走势。

  WTI原油自去年12月中旬以来上涨势头强劲,从85美元/桶一路上行逼近94美元/桶,然而随着美府院在最后关头就减税问题达成协议,“财政悬崖”危机暂告一段落,原油价格上涨乏力,已经连续数日在93美元/桶附近小幅振荡,预计近期将小幅回落。

  利多出尽,原油涨势难以持续

  去年12月份,美原油库存骤减是油价上涨的一大动力,但值得关注的是,其库存变化有着明显的季节性规律。临近年末出于减少税费的考虑,各炼油厂都会加大产量,减少原油库存,而过了新年后原油库存则会出现明显反弹。从美国能源信息署过去10年的数据来看,美原油库存在12月份的降幅平均为1200万桶。而在2012年12月美原油库存减少了约1400万桶,和历史规律相符。而同时终端油品,例如馏分油和汽油的储量都有了明显的增加,这说明美国对于油品的需求并未出现明显好转,锐减的原油库存只是暂时转变成为终端油品库存,而随着后期市场逐步消化这批库存,原油储量将会回到先前的水平。

  美“财政悬崖”问题可以说是美国大选尘埃落地后最受关注和炒作的话题。虽然其中的财政支出、债务上限、增加税收等问题一旦处理不当,将会对美国经济带来重大负面影响,但是市场普遍认为这些问题都可以通过两党政治上的协商和妥协得到解决。因此,虽然最近通过的关于消除增税和延缓减支的协议一直拖到了最后时刻才达成,但是市场的乐观情绪已经提前预支利好,推动油价上行,而在协议达成之后油价反倒显出颓势。预计后期还需商讨的债务上限、财政支出方案等问题也会遵循之前的规律,虽会出现波折,但最终仍会解决,而对油价也只会形成暂时的扰动。

  目前中东局势总体仍趋于稳定,影响油价的重大变数尚未出现,而之前刺激油价上行的利好因素大都停留在消息层面,随着冲击效应的消退,油价将面临小幅回调。

责任编辑: 拾禾
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