券商定向资管变身影子银行 万亿信贷出表路径图

2013-01-13 09:21  来源:经济观察报

  2012年,虽然整个股市表现并不尽如人意,但是对于证券公司来说却迎来了另一个春天。监管的放松,使得证券公司的资产管理业务创新开展得如火如荼。

  去年9月份,张育军履新证监会主席助理,接管机构监管之后,不遗余力地打造未来证券公司的五大基础功能:交易、托管、支付、投资、融资。

  在鼓励创新的背景下,短短一年时间,券商资管的总体规模就超过1万亿元,而2013年一季度末,这一数据很可能达到1.5万亿元左右,其中银行资金占比或将超过1万亿元。

  20多天前,张育军在有500多人参加的“证券公司风险管理培训会”上强调,证券公司在创新发展过程中,必须高度重视风险管理工作,坚决守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。上海一位业内人士称,张育军上述讲话明显有所指,对象就是规模猛增的券商资管业务。

  越来越多的迹象表明,券商资管中的定向业务成为银行资金进入的最重要渠道,而细分下来,银行资金几乎全部是将券商定向资管作为一条“出表”的通道,具体业务则包括委托贷款、土地收益权抵押融资、利用票据进行过桥及质押、通过应收账款收益权融资等形式。

  不过上海某券商合规部门负责人认为,这一技术含量并不高的创新业务,并未给券商带来太多的收益,却隐含着难以估量的风险。但也有通道业务增长迅速的券商高管说,通道业务并不是骗局,毕竟钱都是有真实的投资去处的。

责任编辑: 拾禾
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