香港A股ETF频频溢价 外资曲线抄底中国股市

2013-01-06 07:05  来源:大公财经

  香港股市在全球热钱波涛中势如破竹,恒生指数2012年累计上涨22.9%。乐观的投资情绪亦蔓延至对A股的看法,外资“抄底”声不绝于耳。

  在外资无法自由购买A股下,五只在美国和香港上市的A股ETF(交易所买卖基金)自2012年11月初以来交易骤然活跃,最受追捧的安硕A50(2823.HK)相对A股溢价屡次超过10%,其他三只在RQFII(人民币合格境外机构投资者)额度下发行的实物ETF也量价齐升,发行商纷纷向外管局申请加额,相对A股平均溢价约为4%。2013年伊始,安硕A50溢价升至11.9%。

  2012年12月19日,财经事务及库务局局长陈家强主动提到,留意到A股ETF总集资额已由第三季度的140亿增至近期的440亿。而单计12月份,累计有超过600亿港元流入中资股ETF,来自美国的资金最多,其次为欧洲和亚洲其他地区。

  天时地利

  2012年初第一批RQFII产品出炉时,在A股“跌跌不休”和人民币贬值的预期下,一些产品销售颇难,个别产品由第一季度卖到第四季度额度都未用罄,只能优惠促销。

  第二批RQFII于去年7月面世,额度为500亿元人民币,较第一批多出300亿元,悉数用于A股ETF的被动式投资,包括南方A50中国(82822.HK)、华夏沪深三百(83188.HK)和易方达中证 100(83100.HK)。因为是人民币定价和交易,认购虽不俗,但交投清淡,单只产品日成交额不足2000万元。

  2012年10月初,嘉实MSCI中国(83118.HK)成为首个在人民币计价和交易的ETF之外,再开设“港元交易柜台”的ETF,即投资者可以在二手市场用港元买卖A股ETF。其后,上述三只ETF亦加入双币交易的行列。

  华夏基金[微博](香港)销售及市场部董事李谦伟告诉本报,“双柜台交易”最初是港交所设计给人民币港币“双币双股”使用,但看到A股ETF有这个需要和潜力,双方洽谈下决定让A股ETF也享有此设计。

  开通“双柜台交易”,令手持港币的投资者可以直接投资以人民币计价的A股ETF,便捷之余,更重要的是抓准了时点——内地经济数据恰好见底回升,中国政权平稳交接令外资对中国经济有了新的期望。

  易方达资产管理(香港)执行总经理孙志强回忆称,第二波RQFII产品(即A股ETF)推出时,初期仅机构投资者买卖,成交清淡,但其后个人投资者参与交易,活跃度骤升。

  而美联储第三轮量化宽松对香港市场的威力也同时显现。从去年10月20日热钱首次冲击港汇至12月底的两个月间,香港金管局已在银行体系承接28次港元买盘,累计达1071.9亿港元。论规模、频率和热钱流入速度,QE3来势比QE1更为凶猛。

关键字: ETF A股 溢价 抄底 MSCI
责任编辑: 拾禾
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