2013年财政悬崖后的美元走势

2013-01-02 10:40  来源:大公财经

  美国的经济在2009年摆脱负增长之后展现了极强的韧性。最新数据显示,2012年3季度美国实际GDP终值年化季率上升3.1%。同时欧洲经济却在面临二次衰退,其中欧债重灾国西班牙、意大利GDP萎缩已达一年之久。若以此来看美元将占尽优势。而事实上并非如此,2012年美国经济增长一直领先欧洲,但美元全年非但未能走强,反而在与澳元等高息货币的竞争中处于下风。 

  不过问题显然在于量化宽松政策,美联储在去年9月中旬再次宣布出台QE3,并于年底前进一步推出QE4。但是值得注意的是,一方面,美元的走势在QE3推出前后表现为先跌后涨;另一方面,已经处于极低的利率环境下,超宽松政策对于经济以及金融市场的边际效应呈递减趋势。由此QE3对市场的心理影响应大于实际意义。因此,QE3的效力将不及前两次量化宽松政策。 

  展望2013年,尽管QE3QE4对于美元的负面冲击不及前两次,但却不可忽视。从另一个角度讲,对于美元的冲击主要是短期的,对量化宽松政策前景的判断应落脚于美国经济,尤其就业市场的表现。考虑到美国“财政悬崖”、住房市场修复及库存周期等因素,美国经济增长或前低后高。预计美元在2013年初的波动是先抑后扬的,呈现下探后的反弹态势。
 

关键字: 财政悬崖 美元
责任编辑: 渊海子平
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