人币贬值预期放缓 A股影响微

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  图:美国推迟加息,对中国维持金融稳定,短期内美元承压,人民币贬值预期有所放缓

  大公财经9月21日报道 (记者 彭巧容)美国联储局决定九月不加息,并明确表示特别关注中国和新兴市场的发展变化。是次美联储延迟加息,不少分析称这对人民币汇率利好。对内地股市方面,由于当前中国资本帐户尚未完全开放,认为监管动向、市场情绪等内地因素,仍是主导内地股市的原因。此外,因美息消息已被市场淡化,对A股影响不会太大。

  国泰君安首席宏观分析师任泽平认为,美国延迟加息,人民币汇率减压,短期保持稳定。他分析原因时表示,第一,料九月中国热钱流出速度边际改善。有数据显示,七月中国热钱流出670亿美元,八月流出1500亿美元。第二,远期汇率和即期汇率差价有缩小的趋势,显示人民币贬值预期下降。第三,十一月份国际货币基金组织(IMF)大概率将人民币纳入SDR(特别提款权)一篮子货币。他认为,近期市场在关注汇率波动的同时,也应该注意到人民币在可自由使用方面的改革。例如,中间价报价机制、调整房地产市场的外资准入、债券市场引入海外央行等海外投资者、提高跨国企业人民币回流额度等。

  人币长远仍存升值空间

  中国央行在八月十一日已宣布完善人币汇率中间价基制的“新汇改”,率先将人民币兑美元贬值3%。央行货币政策委员会委员黄益平表示,尽管人民币在短期存在贬值压力,但中长期来说,人民币仍存在升值空间。对于干预人民币将造成内地外汇储备枯竭,他认为,中国积累了这么多的外汇储备,目的就是要在经济体系不稳定、经济调整过度的时候用来调整。因此,央行的维稳行动是正常的,现在的适度干预是担心汇率本身的波动幅度过大,但最终目的是让市场供求能对汇率形成机制发挥更大作用。

  海通证券分析师姜超表示,从短期看,美联储加息延后,降低了人民币的贬值压力。从长期看,美国加息纠结反映其自身经济仍弱,因而本轮加息或是史上最弱的加息周期。他相信中国有巨额顺差和高利率的支撑,人民币贬值压力相对有限;且央行也有足够能力作对沖,内地流动性无忧。

  国金维持A股“短平长多”

  对股市方面的影响,申万宏源明确,美联储利率变动将影响股市、外汇、黄金、原油和债券等一系列资产。延迟加息对新兴市场货币和大宗商品的投资者可以获得一个喘息之机。

  对内地股市而言,有分析称,当前中国资本帐户尚未完全开放,监管动向、市场情绪等内地因素,仍是主导内地股市的原因。国金点评称,不加息意味仍需要持续关注美国以及全球各项数据,一切都要重读一遍,维持A股“短平长多”的观点,信心的恢復需要时间。

  其实,即使美国加息,中国也有足够能力抵御可能带来的影响。

  交通银行首席经济学家连平表示,美国加息后绝大部分资金会回流美国,短期内确实会在内地形成游资流出压力,但目前内地资本金和金融帐户尚未完全开放,境内游资规模相对有限,资金流出甚至外逃的冲击作用空间相对较小。

  中国外债规模处于很低的水平,截至去年底内地外债佔GDP比重不足10%,远低于国际警戒线20%的水平。他说,美国加息导致强势美元形成的外债负担急剧加重现象,应不会在中国出现。而美国加息对人民币形成的贬值压力合理释放,对于中国出口状况的改善是有利的,从而可以增强经济体的抗风险能力。

  经济学家宋清辉指出,美国若加息,A股短期内下跌机会率比较高,但是加息预期由来已久,市场可能已提前消化掉美联储的加息预期,对当前A股的影响或没有预期的效果大。

责任编辑:洪笑

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