陈家强:美加息市场难免波动

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  图:陈家强希望投资者小心谨慎,时刻准备应对市场波动

  大公财经9月21日讯 财经事务及库务局局长陈家强昨日发表名为《联储局的抉择》的网志,他表示,尽管美国货币政策正常化只是时间问题,但过去数年不少投资者利用低息环境进行各种投资,获利甚丰,在联储局落实加息后投资策略会作出调整,这难免为金融市场带来冲击。因此,无论联储局如何小心管理市场预期,正式加息时市场还是无可避免有一定的波动。

  陈家强表示,是次联储局决定暂缓加息,市场的反应并不一致。希望维持低息环境的投资者固然可以继续借贷进行投资,但亦有不少声音忧虑夜长梦多,希望联储局尽快开始加息以消除市场的不稳定性,也让新兴市场可以尽早在新的利率环境下向前迈进。他指,货币政策正常化难免是一个痛苦的过程,投资者必须保持小心谨慎,时刻做好充分的准备。

  他续称,过去数年大家一直热烈讨论联储局的加息时间表,毫无疑问美国的加息步伐是影响市场稳定的主要因素,不少市场人士和官员,包括他在内,都担心持续的低息环境会造成资产泡沫,为经济带来风险。而到了近日,环球经济放缓,经济下行带来的风险开始呈现,各种资产尤其是大宗商品价格和股票市场,在世界特别是中国经济减速的影响下出现相当的调整,某程度上限制了资产泡沫的风险。

  但在经济下行的情况下,市场风险增加,情况更形复杂。陈家强以本港楼市为例,指出经济方面的因素,包括整个内地市场和香港本身的经济环境,以及未来楼宇单位的供应,相对于息口来说可能更加重要。

  陈家强指,联储局无可避免需要考虑全球经济下行等因素,但放缓加息步伐是否就可以解决环球经济所面对的问题?事实上,量化宽松对经济的好处尚不明显,而加息其实没有一个完全没有风险的完美时机。但若联储局放弃以数据为本的时间表,并将全球经济等因素加入考虑,如此市场对利息的预期反而变得不明朗,增加市场不稳定性。

责任编辑:洪笑

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