神州专车25亿元怎么“烧”？只补贴客户

　　大公财经2月16日北京报道(记者 陶鸣) 随着神州专车的横空出世，“神州专车烧25亿元做专车”成为了媒体和公众的热门话题。但据大公财经记者了解，虽然神州专车的补贴规模很大，但这部分费用完全由运营方优车科技承担，不会拖累上市公司神州租车业绩，更不会造成亏损。招商证券研究报告认为，专车将给神州租车带来长足成长空间，贡献不少利润。

　　神州专车1月底在国内60个主要城市同步推出，并开展为期一年的“首乘免费”体验活动，以及2月28日前“充100送100”的充值优惠等。内部人士透露，神州专车今年计划发展5000万新用户。

　　有媒体据此计算，如果给每位新用户发放50元的“首乘免费”补贴，仅这一块的投入就要25亿元。再加上其他优惠活动，神州专车今年的用户补贴将远不止25亿元。

　　25亿补贴不会拖累公司业绩

　　值得注意的是，神州专车大把撒钱补贴用户，并不会拖累神州租车业绩。根据港交所公告，神州专车是神州租车与第三方独立公司优车科技旗下的联合品牌，独立于上市公司之外。也就是说，不论神州专车如何“任性”，其营销费用完全自行承担，来源是外部投资，不会计入神州租车报表，更不会造成亏损。

　　业内专家指出，神州专车之所以采取这种模式，首先考虑的是法律方面的风险。根据我国现行法规，汽车租赁公司不得直接提供配备司机的租车服务。神州租车借道优车科技进军专车市场，自己充当车辆提供商，完全符合监管要求。

　　从经营角度来看，这种模式也有明显优势。神州租车董事会主席兼CEO陆正耀此前在接受媒体采访时表示：“投资人的喜好是不一样的。上市公司投资人更加稳健，如果我们自己来做专车，反而可能畏手畏脚，该烧的钱不敢烧了，激励机制也会不太一样，有些创新就不能做了。创业公司投资人则更看重速度和增长。”让优车科技这样的创业团队具体操盘神州专车，或许正是基于这番考虑。

　　25亿只补贴客户不给黑车司机

　　目前，神州专车的所有车辆均为神州租车的正规长短租车辆，司机则是第三方劳务公司的全职员工，不接受私家车和私人车主加盟。这是神州专车与竞争对手的最明显区别，也让它获得了成本结构的天然优势。

　　据记者了解，滴滴、快的、易到等公司为了争夺有限的私家车资源，给司机们开出巨额补贴，每一单都要倒贴钱，幅度可达100%甚至更高，财务压力极大，乘客却并未得到实惠;相比之下，神州专车无需补贴司机，所有补贴都用在了消费者身上。

　　分析人士称，在发展初期，专车服务的大规模补贴不可避免，神州专车也不例外，关键要看补贴是不是真正有助于降低用户出行成本，并提升用户黏性和忠诚度。滴滴、快的补贴私家车主，本质上还是在鼓励“黑车”违法运营、冒充专车，而这部分费用最终将被转嫁到乘客身上;神州专车只补贴乘客，不仅让消费者获得更多实惠，还有利于成本结构的优化，在品质、价格和供给之间取得最佳平衡，效率更高。

　　事实上，与日俱增的“烧钱”压力，以及神州专车的强势出击，已经让滴滴和快的感到压力。2月14日，滴滴和快的突然宣布将“战略合并”，两个老冤家的闪电联姻让不少人大跌眼镜。从外部环境来看，两家公司这么着急“在一起”，最大原因可能是神州租车进入了专车市场，倒逼两家公司抱团取暖。

　　作为租车市场的龙头老大，神州租车坐拥近6万台专业车辆，除了大部分做短租自驾外，可以源源不断供应神州专车合法车辆，能够帮助神州专车做到专业车辆、专业司机和专业管理，树立极高的线下服务壁垒。神州专车一上来就喊出补贴25亿元、发展5000万新用户的口号，而且不存在“私家车接入专车”的灰色手法，明显刺激了滴滴和快的的神经，是两家公司合并的重要催化剂。