皮海洲:沪港通“南冷北热”现象不会成为永久

  继11月17日沪港通首秀“南冷北热”之后,沪港通次日,“南冷北热”现象仍然得以延续。虽然18日南北向交易双双遇冷,但沪股通的交易仍然远远大于港股通。当日沪股通130亿额度,最终剩下81.55亿,净买入A股48.45亿;而港股通105亿人民币额度还剩97亿,净买入港股8亿。沪股通的买入数量是港股通的6倍。

  沪港通次日的交易双双遇冷,这是意料之中的事情。毕竟11月17日的首秀,这其中多少有做秀的成份,甚至不乏友情参与,或者是为了熟悉交易过程,包括在沪港通首日交易留一个纪念也是可能的。总之在17日的交易中,存在较大的非投资因素。而在首秀过后,投资者的交易就恢复正常,不该做的交易也就不做,更何况,首秀交易的投资者几乎全部处于套牢状态,投资者的交易自然会慎重一些。因此交易金额的双双下降这是在意料之中的。毕竟为迎接沪港通的到来,沪港两市都对相关概念股进行过炒作。如今利好兑现,投资者逢高出货成为共识。因此短期内减少操作、回避风险也是一个正常的投资选择。

  不过,从沪港通前两天的交易来看,“南冷北热”现象格外令人关注。虽然从短期来看,这种现象的出现还是比较正常的。比如,香港投资者以机构投资者为主,国内投资者以个人为主,国内投资者有一个熟悉香港股市的过程等。但长期表现为“南冷北热”的话,人们难免担心沪港通会对香港市场的发展不利。

  应该说,这种担心其实是一种多余。虽然从短期来说,甚至从一个较长时期来说,“南冷北热”的现象还会继续下去。但“南冷北热”现象不会成为永久。毕竟对于香港市场来说,投资者还有一个认识与了解的过程。而沪港通的开通,是有利于更多的国内投资者来逐步了解香港市场的。包括一些内地券商,为发展港股通客户,也是积极开展沪港通知识讲座,帮助投资者来进一步认识与了解香港股市。可以说,随着投资者对香港股市了解的逐步深入,会有越来越多的投资者开通港股通账户,并加入到香港股票的交易中来。

  而且在解决“南冷北热”的问题上,港交所的手上还握有一个重要的调节器,那就是对港股通投资者门槛的调节。目前开通港股通账户的资金门槛设置是50万元,这个门槛设置将A股市场最大多数的投资者都拒之于港股通的大门之外。如果能够将港股通的门槛降低到40万元、30万元,那么符合条件的投资者人数将会成倍增加,这也是有利于逐步解决“南冷北热”问题的。

  并且,在“南冷北热”的背后,“南冷”不只是阶段性的,而且还只是一种表象,“南冷”背后的真实情况却是内地投资者投资港股的持续升温。随着投资者对香港市场的进一步认识与了解,会有越来越多的投资者选择投资香港股市。沪港通当然是途径之一。但直接到香港开户,或者通过内地券商的驻香港机构或子公司直接开通香港账户,这是内地投资者投资香港股市的另一个渠道。

  而且不排除开通了沪港通账户的投资者也会开通直接投资香港股市的账户,两个渠道都做。毕竟沪港通在额度上有限制,不排除影响交易的事情发生。更何况港股通对投资品种有限制,前期限定在恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成分股以及同时在沪港上市的A+H股身上。而这种大盘股与权重股其实是内地投资者并不感兴趣的。投资者在逐步熟悉香港股市的情况下,更愿意自由选择投资品种。因此,沪港通的开通,不排除有更多的内地投资者直接开通香港股票账户的可能性。这无疑是沪港通带给香港股市的意外收获。

  不仅如此,沪港通的开通对于香港股市的意义显然不局限于引入国内投资者这一个问题上。更重要的是,沪港通的开通也为香港市场引来了包括国内券商在内的各类机构。今年一些内地券商积极进入香港市场,包括对香港券商的频频收购就是最好的证明。而这些内地券商进入香港股市对香港市场的发展至关重要。一方面它可以把香港股市介绍给内地的投资者,让内地的投资者更多地了解香港股市;另一方面又可以把更多的国内公司介绍到香港上市,使香港市场拥有源源不断的上市资源。而后者对于香港市场的发展来说也是非常关键的。尤其是在香港本身的上市资源十分有限的情况下,如何争取到更多的上市资源,这也是香港市场发展必须解决的问题。

  因此,沪港通的开通不存在不利于香港股市发展的问题。沪港通只要开通了,对于香港股市与内地股市来说就是“双赢”。至于“南冷北热”现象,这只是阶段性的。而且即便这种现象的存在,也并不影响沪港通对于香港股市发展的历史性意义,沪港通将会成为香港股市持续发展的永久推动力。

责任编辑:李耀威

热闻

  • 图片

大公出品

大公视觉

大公热度